
基建刺激和需求释放预期把控价格节奏随着逻辑侧重点向需求侧转移,政策扰动性也逐渐增强。需求端无非就是两大抓手,房地产和基建。对于房地产市场的诸多指标,明显的先行指标是销售,而销售是开发商回款的主要方式,所用房地产市场的关键便在于“钱”。销售持续下滑,流动资金回笼不理想,加之国家对房地产的政策方向也不算十分清晰,上半年房地产行业还是存在一定压力。
随后,互联网巨头纷纷对996工作制作出反应,一时间,996被推上了风口浪尖。马云先发声表示,996是福报。后再次针对996发表观点称,关键不是对不对,而是思考自己的选择。而刘强东则在朋友圈发文章称,“混日子的人不是我的兄弟。”而当当创始人李国庆则挑起了反对996的大旗,他认为,管理者提高决策科学性和效率比员工加班更有价值。
按照我国甲型血友病患者 10.4万人(假设甲型血友病占比为 80%)、中重度血友病患者比例为 80%测算,预计我国中重度甲型血友病患者数量为 8.3 万人。根据 PDB 数据,2017 年我国八因子(人源+重组)总销量为 4.67 亿 IU,据此测算,我国中重度甲型血友病患者的平均用量为 5600 IU/人/年。而根据《血友病诊断与治疗中国专家共识(2017 年版)》,中重度甲型血友病患者的出血治疗理论使用量为 28800IU/年,即我国甲型血友病患者的出血治疗满足率不足 20%。
按静丙平均出厂价为 500 元/瓶测算,则本次疫情有望为国内生产企业带来约 4.5 亿元的销售额增量。根据上文粗略测算(假设批签发量近似等于销量、出厂价为中标价 80%),预计 19Q1和 2019 年我国国产血制品行业(剔除进口白蛋白)的出厂口径市场规模分别约 47 亿和 180 亿元。据此测算,本次疫情有望为我国血制品生产企业 20Q1 和 2020 年的收入增速分别带来约 9.6pct 和 2.5pct 的提升。
中恒集团其他收入来源还包括龟苓膏系列、骨骼肌肉领域用药、妇科领域用药以及龟苓宝饮料系列等产品,但这些产品占营收比重均不足5%,对公司收入影响甚微,也不能改变该公司目前收入来源单一的局面。值得注意的是,中恒集团的主打产品血栓通系列正面临更严格的监管。2018年国家药监局发布了《关于修订血塞通注射剂和血栓通注射剂说明书的公告》,对上述两种产品说明书增加警示语,并对禁忌、注意事项进行修订,明确要求“儿童禁用”。
销售费用占营收比重排名靠前的五家公司分别是国农科技(维权)(000004.SZ)、灵康药业(603669.SH)、龙津药业(002750.SH)、大理药业(603963.SH)以及哈三联(002900.SZ),比重分别为73.84%、72.78%、72.21%、67.78%以及66.1%。